2021年后疫情時(shí)期，歐美經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇周期已成共識(shí)。預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)先抑后揚(yáng)，首先需要解決通縮問(wèn)題，然后開(kāi)始再通脹交易，在此過(guò)程中，新一屆政府將繼續(xù)實(shí)施擴(kuò)張財(cái)政政策，美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策不會(huì)快速退出，黃金上漲周期尚未結(jié)束。
從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，2021年居民消費(fèi)缺乏持續(xù)上漲的動(dòng)能，這就意味著難以看到強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此可能的情景是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在第一季度再度轉(zhuǎn)弱，而后隨著疫苗的推廣和疫情得到控制，服務(wù)業(yè)需求恢復(fù)，就業(yè)市場(chǎng)緩慢改善，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步入正軌，通脹開(kāi)始回升。
除了內(nèi)生性的再通脹動(dòng)力以外，更加確定的是2021年油價(jià)、原材料價(jià)格的同比拉動(dòng)作用將使得美國(guó)CPI回升，核心物價(jià)指數(shù)企穩(wěn)，隨之而來(lái)的問(wèn)題是美聯(lián)儲(chǔ)將如何行動(dòng)？預(yù)計(jì)在平衡通脹目標(biāo)制下，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的容忍度會(huì)提高，加息門(mén)檻是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱下的通脹持續(xù)高于2％目標(biāo)，但在2021年很難看到，從長(zhǎng)周期來(lái)看，通脹見(jiàn)頂之時(shí)，黃金見(jiàn)頂。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、寬松政策退出緩慢的情況下，美元指數(shù)面臨下行壓力，對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。（作者：徐穎）
文章來(lái)源：中國(guó)黃金網(wǎng)